Phiên giao dịch ngày 27/5 trên thị trường chứng khoán Mỹ khép lại trong bầu không khí hưng phấn hiếm thấy — ba chỉ số chủ chốt của Phố Wall cùng nhau ghi dấu mức đóng cửa cao kỷ lục, phát đi tín hiệu mạnh mẽ rằng niềm tin của nhà đầu tư đang phục hồi vững chắc sau giai đoạn biến động kéo dài. Đây không chỉ là chiến thắng của một phiên giao dịch — đây là lời tuyên ngôn của thị trường rằng nền kinh tế Mỹ vẫn còn nhiều "đạn dược" để tiến xa hơn.

Ba "cột trụ" tạo nên đà tăng lịch sử

Để hiểu vì sao Phố Wall lại có một phiên rực rỡ đến vậy, cần nhìn vào ba yếu tố cốt lõi cùng hội tụ trong một ngày giao dịch.

**Thứ nhất, lợi nhuận doanh nghiệp vượt kỳ vọng.** Mùa báo cáo tài chính quý I/2025 đang dần khép lại với những con số gây bất ngờ tích cực. Theo dữ liệu tổng hợp từ FactSet, khoảng 78% các công ty thuộc chỉ số S&P 500 đã vượt dự báo lợi nhuận của giới phân tích — mức cao hơn đáng kể so với trung bình lịch sử 5 năm là 73%. Các tập đoàn công nghệ lớn như Nvidia, Alphabet và Meta tiếp tục dẫn đầu với mức tăng trưởng lợi nhuận hai con số, phản ánh sức mạnh bền bỉ của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán đám mây.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 1,78% lên mức kỷ lục mới, trong khi S&P 500 nhảy vọt 1,64% và Nasdaq Composite — chỉ số thiên về cổ phiếu công nghệ — bứt phá 1,87%, đánh dấu đỉnh cao nhất từ trước đến nay.

**Thứ hai, giá dầu thô hạ nhiệt.** Giá dầu Brent giảm xuống vùng 79-81 USD/thùng sau những tuần trước liên tục gây áp lực lên thị trường. Sự hạ nhiệt này đồng nghĩa với việc chi phí đầu vào của doanh nghiệp giảm, áp lực lạm phát được giảm thiểu và người tiêu dùng Mỹ có thêm dư địa chi tiêu — ba yếu tố trực tiếp hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và tâm lý thị trường.

**Thứ ba, Fed phát tín hiệu ổn định chính sách.** Các biên bản họp gần nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cùng phát biểu của nhiều quan chức Fed củng cố thông điệp rằng cơ quan này sẽ không vội vã điều chỉnh lãi suất trong bối cảnh lạm phát chưa hoàn toàn về đích 2%. Thị trường tương lai lãi suất (Fed Funds Futures) hiện phản ánh xác suất khoảng 65% rằng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025 — một kịch bản "hạ cánh mềm" mà giới đầu tư chờ đợi từ lâu.

Bức tranh toàn cảnh: Hơn cả một phiên tốt đẹp

Cần đặt phiên giao dịch ngày 27/5 vào bối cảnh rộng hơn để đánh giá đúng tầm quan trọng của nó.

Trong vòng 12 tháng qua, S&P 500 đã tăng hơn 24% — một con số ấn tượng khi xét đến môi trường lãi suất cao dai dẳng và những bất ổn địa chính trị chưa dứt. Nasdaq thậm chí còn vượt trội hơn với mức tăng gần 29%, được thúc đẩy mạnh mẽ bởi cơn sốt đầu tư vào AI. Câu chuyện tăng trưởng của Nvidia — công ty mà giá cổ phiếu đã tăng hơn 200% chỉ trong vòng một năm — là biểu tượng sinh động nhất cho làn sóng này.

Đáng chú ý hơn, sự tăng trưởng lần này có chiều rộng tốt hơn so với năm 2023 — khi đó chỉ có một nhóm nhỏ "Magnificent 7" gánh vác toàn bộ đà tăng của chỉ số. Hiện tại, các cổ phiếu thuộc lĩnh vực tài chính, tiêu dùng thiết yếu, công nghiệp và chăm sóc sức khỏe cũng đang góp mặt vào đà phục hồi, cho thấy nền tảng tăng trưởng đã vững chắc hơn và bớt đi sự mỏng manh của những đợt tăng trước.

Chỉ số VIX — thường được gọi là "chỉ số sợ hãi" của thị trường — giảm xuống dưới ngưỡng 13, mức thấp nhất trong nhiều tháng qua, phản ánh tâm lý thị trường đang ở trạng thái tự tin hiếm có.

Làn sóng từ Phố Wall lan đến Đông Nam Á và Việt Nam

Những gì xảy ra trên Phố Wall không bao giờ chỉ là câu chuyện của riêng nước Mỹ — đặc biệt trong thời đại dòng vốn toàn cầu hóa sâu sắc như hiện nay.

Đối với các thị trường chứng khoán Đông Nam Á, đà tăng của Phố Wall có tác động hai chiều. Ở chiều tích cực, tâm lý "risk-on" (ưa rủi ro) lan rộng toàn cầu sẽ thúc đẩy dòng vốn ngoại tìm kiếm cơ hội tại các thị trường mới nổi hấp dẫn hơn, trong đó có Indonesia, Thái Lan, Malaysia, Philippines và đặc biệt là Việt Nam — quốc gia đang được nhiều tổ chức đầu tư quốc tế đánh giá là "ngôi sao đang lên" của khu vực.

Thị trường chứng khoán Việt Nam (VN-Index) trong những tuần gần đây đã có những phiên giao dịch khởi sắc, một phần được hỗ trợ bởi tâm lý lạc quan từ thị trường Mỹ. Chỉ số VN-Index đang giao dịch trong vùng 1.270-1.300 điểm, với thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức khả quan khoảng 18.000-22.000 tỷ đồng/phiên — cho thấy dòng tiền nội địa vẫn đang tham gia tích cực.

Điều quan trọng là nhà đầu tư Việt Nam cần nhận ra mối liên kết ngày càng chặt chẽ giữa thị trường trong nước và xu hướng toàn cầu. Khi Phố Wall tăng mạnh, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư nước ngoài cải thiện, đây là cơ hội để khối ngoại quay lại mua ròng tại thị trường Việt Nam sau giai đoạn bán ròng kéo dài. Bên cạnh đó, môi trường lãi suất toàn cầu ổn định hơn sẽ hỗ trợ tỷ giá VND/USD và giảm áp lực lên chính sách tiền tệ trong nước, tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà nước linh hoạt hơn trong điều hành.

Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, nếu thị trường Mỹ điều chỉnh mạnh sau giai đoạn tăng nóng, các thị trường cận biên và mới nổi như Việt Nam thường chịu áp lực bán tháo không kém phần khốc liệt. Đây là rủi ro mà nhà đầu tư trong nước không nên bỏ qua.

Triển vọng: Đường lên còn rộng, nhưng không thiếu "ổ gà"

Nhìn về phía trước, giới phân tích chia thành hai trường phái với những lập luận đ

Xem thêm

→ Roth Capital chính thức khuyến nghị 'Mua' cổ phiếu SailPoint, kỳ vọng tăng trưởng mạnh

→ Tiến Nông và hành trình đồng hành cùng nông dân: Hơn cả một chương trình phân bón trả chậm

→ Ngân hàng Việt trả lương bình quân 68 triệu đồng/tháng, chi lương tăng 30%