Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu sức ép mạnh mẽ từ khối nhà đầu tư nước ngoài khi lượng bán ròng liên tiếp đạt mức kỷ lục. Chỉ trong 5 tháng đầu năm 2025, các quỹ đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 65.000 tỷ đồng, vượt xa con số bán ròng của cả nửa năm 2024. Con số này không chỉ phản ánh những lo ngại về triển vọng kinh tế mà còn kéo theo những hệ luỵ sâu rộng cho thị trường chứng khoán Việt Nam và khu vực Đông Nam Á.

Hiện tượng bán tháo liên tiếp của khối ngoại có thể là dấu hiệu cảnh báo về những thay đổi trong chiến lược đầu tư toàn cầu. Các nhà phân tích cho rằng dòng vốn ngoài không phải đang rời bỏ Việt Nam vĩnh viễn, mà đang chuyển hướng tìm kiếm cơ hội sinh lợi cao hơn tại các thị trường khác hoặc đang trú ẩn trong các tài sản an toàn hơn.

Sự sụt giảm liên tục: Nguyên nhân nằm ở đâu?

Giai đoạn 2024 được coi là "năm vàng" của khối ngoại tại Việt Nam khi họ liên tục mua ròng. Tuy nhiên, từ đầu năm 2025, bức tranh hoàn toàn thay đổi. Những yếu tố gây áp lực bán include: lo ngại về lạm phát toàn cầu, những dấu hiệu chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc, và tâm lý thận trọng trước những biến động địa chính trị khu vực.

Ngoài ra, các quyết định nâng lãi suất của các ngân hàng trung ương ở các nước phát triển đã làm tăng chi phí vay vốn và giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro. Việt Nam, mặc dù là nền kinh tế đang phát triển với tốc độ tăng trưởng ấn tượng, vẫn không thể thoát khỏi những ảnh hưởng từ xu hướng toàn cầu này.

Dữ liệu từ các sàn giao dịch cho thấy, dòng vốn ngoại được phân bổ mạnh mẽ vào các cổ phiếu vốn hóa lớn như VNM, VCB, và TCB. Khi khối ngoại bắt đầu giảm tay, những tên tuổi này cũng chịu áp lực bán sâu, tạo hiệu ứng domino trên toàn thị trường.

Tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán Việt Nam

Dòng bán ròng lên tới 65.000 tỷ đồng có ý nghĩa không nhỏ trong bối cảnh vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam khoảng 2.000 tỷ đô la (tương đương gần 50 triệu tỷ đồng). Mặc dù con số này chỉ đại diện cho khoảng 0,13% vốn hóa, nhưng tác động tâm lý là vô cùng to lớn.

Chỉ số VN-Index đã mất đi hàng trăm điểm trong những tháng đầu năm. Các nhà đầu tư nội địa, đặc biệt là các quỹ tương hỗ và nhà đầu tư cá nhân, đã chủ yếu dựa vào cơ cấu danh mục của khối ngoại để định hướng quyết định của mình. Khi khối này rút lui, tâm lý thị trường suy yếu theo.

Thanh khoản thị trường cũng bị ảnh hưởng đáng kể. Các phiên giao dịch với khối lượng lớn nhưng đều hướng bán, dẫn đến tình trạng mất cân bằng cung cầu. Điều này làm tăng độ bất ổn định và khiến cho việc thực hiện các giao dịch lớn trở nên khó khăn hơn.

Triển vọng tới: Khi nào khối ngoại quay lại?

Theo phân tích của các chuyên gia, xu hướng bán ròng này sẽ tiếp tục trong những tháng tới, với khả năng chỉ hạ nhiệt

Xem thêm

→ Vay nợ công của Anh tháng 4 cao nhất kể từ đại dịch Covid-19

→ Giá dầu, xe điện và lãi suất: 5 điểm nóng kinh tế thế giới 22/5/2026

→ Cổ đông nội bộ Amrep Corp "xuống tiền" 122.000 USD: Tín hiệu gì cho nhà đầu tư?